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欧元拯救伞EFSF力量削弱

2018-12-03 15:47:58

欧元拯救伞EFSF力量削弱

在法国等欧元国家纷纷被降级之后,现在标准普尔又收回了对欧元拯救伞EFSF的评级。这场抵御债务危机的战役是不是将变得越来越昂贵?

保护欧元区国家的拯救基金EFSF在另外两家知名评级机构穆迪和惠誉还能保住3A的分数,但是在标准普尔就被降到了AA+,降级理由是两个作为该拯救基金重要付款国的国家--法国和奥地利的信用度下降。

这笔账算起来其实很容易:假如持有股份的欧元国家的信用度被降级,那么欧元拯救基金作为一个私法企业的信用级别自然就会降低。不过,这并不一定意味着EFSF今后在筹集资金的时候必须支付更高的利率。

拯救伞的力量会削弱吗?

来自基民盟的德国联邦议员麦斯特(Michael Meister)认为,要想保住欧元拯救伞的评级,那些被降级的欧元区国家必须提高其在该基金中支付的担保金。德国的信用级别没有被降低,因此也不应该将其担保金额超出原定的2110亿欧元。

而被标普降级为AA+的法国和奥地利,则应该承担更多的担保。而财长朔依布勒则认为,现有的担保金额应对接下来几个月必须支付的拯救资金来说,已经是绰绰有余了。

苏格兰皇家银行的分析师雅克·卡尤(Jacques Cailloux)却不这么认为。仅仅是那些欧元国家被降级的消息就预示着,不管是现有的这个拯救伞EFSF还是未来的拯救基金ESM,都难以保持3A评级。卡尤认为,如果不提高担保金额,欧元拯救伞的力量将会受到削弱。

该基金能够借给债台高筑的国家的资金数额将会缩水。目前只有葡萄牙和爱尔兰从那里得到救助。此外,欧元拯救伞还应该阻止危机进一步扩散到西班牙、意大利乃至法国。德意志银行的首席经济师迈耶尔(Tom Mayer)在周日发表的一篇文章中也写道,假如欧元拯救伞的评级地位受到动摇,那么寻找愿意购买其债券的投资者就更加困难了。

政界表示乐观

法国经济和财政部长巴鲁安(Fran?ois Baroin)在标普下调EFSF信用评级之前表示,法国被降级的消息不会给欧元拯救伞带来负面影响。而今年年中即将开始运作的性拯救基金ESM也不会受到消极影响。

欧洲稳定机制(ESM)将得到欧元区国家真正的现金存款。因此,在投资者眼中,它的分量与仅依靠贷款担保维系的拯救伞EFSF不可同日而语。德国总理默克尔现在将希望都寄托在这个未来的稳定机制上。它应该比它的前身更加稳固有利,不会那么依赖于信用评级。

穆迪和惠誉还在观望

德国经济研究所(IW)所长许特尔(Michael Hüther)在降级之前还表示,欧元拯救伞对于投资者来说是具有吸引力的。直到上周,EFSF才成功地发行了债券。许特尔与德国财政部长朔依布勒的观点相似,他也认为起码在未来几个月内,该基金的资金还是充足的。目前西班牙和意大利的情况还没有糟糕到马上需要救助的地步。

标准普尔的两家竞争对手,穆迪和惠誉暂时还保持着对法国的3A评级。目前这两家评级机构还没有为欧元拯救伞降级的迹象。穆迪将在三个月之后才重新评估是否降级,而惠誉则表示在今年之内都不会给法国降级。惠誉绝大多数股份都掌握在一家法国公司手里,而另外两家评级机构背后的大股东则是美国企业。

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